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    招商基金:經濟數據點評及2季度投資策略

    文章原載:溫州保潔公司公司
    文章出處:http://www.500wff.com/
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           總體來看,我們以為我國經濟仍連結優越的增進勢頭,并且構造加倍均衡,1季度gdp為八零五七七億元,同比增進逐一.九%,較上年同期加速五.七個百分點。個中消耗進獻六.二個百分點,投資進獻約六.九個百分點,凈出口進獻-一.二個百分點。前期錢幣政策取得較好的結果,有利于按捺經濟過熱的預期,但房市持續火爆,房價快速上漲引致政策進1步收縮的預期有所提拔! 1季度工業臨盆快速回升,企業效益大幅進步。規模以上工業增添值同比增進一九.六%,比上年同期加速一四.五個百分點。一-仲春份規模以上工業企業實現利潤四八六七億元,同比增進逐一九.七%,工業企業毛利率大幅上升,個中上游采掘行業快速回升,在上游本錢賡續上升的環境下,鋼鐵、家具、造紙等部門行業面對高位回落的危害! ⊥顿Y方面,1季度固定資產投資同比增進二五.六%,較上年同期回落三.二個百分點,仍連結較快的增進速率。個中房地產開辟投資六五九四億元,增進三五.一%,增幅環比一-仲春份提拔四個百分點。商品室廬完成投資四五五二億元,同比增進三三.零%,衡宇新開工面積同比增進六零.八%,但我們以為開辟商加大投資和新開工力度,可能并非確定后市更好,而是庫存極低,有用供應不敷的緣故原由,后期投資可否繼承,仍需進1步不雅察! H商業方面,1季度,出口三一六一.七億美元,增進二八.七%;入口三零一六.八億美元,增進六四.六%,順差一四四.九億美元;個中,三月份商業逆差七二.四億美元。三月份逆差與海內需求強勁和國際大宗商品價錢上漲有關。估計短期內單月仍有可能泛起逆差的情況,但中恒久來看,在海內儲蓄仍舊高位的環境下,順差仍將是常態。逆差不改人平易近幣升值預期! ″X幣信貸方面,三月份m二同比增進二二.五%, m一同比增進二九.九%,繼承高位回落。三月份新增人平易近幣貸款五一零七億元,從構造來看,單子融資仍大幅降落,信貸刻日繼承恒久化! ∥飪r方面, 三月cpi同比上漲二.四%,環比降落零.七%,但季調后環比折年率仍到達三%閣下,通脹壓力仍舊存在。三月ppi同比上漲五.九%,礦產物和鋼鐵價錢上漲顯著。整年來看,新漲價身分仍舊不容輕忽:起首,上游原材料價錢持續上漲,ppi快速上行,并帶來cpi的上行;其次,農產物的懦弱均衡款式,使我國食物類價錢輕易受干旱、疫情和豬肉價錢顛簸的影響,給通脹帶來不小的壓力;別的,房價等資產價錢的上漲引致居平易近通脹預期的上升! ≌猩袒2季度投資策略  二季度,在企業盈利上升和流動性依然充分的支持下,前期充裕調解,盈利快速回升的資本類周期品種有望迎來階段性反彈的機遇,但增量資金可否持續流入以及政策面擔憂將制約市場上行的空間,估計二季度市場仍以盤整為主。招商基金將進行攻守兼備的啞鈴型組合設置裝備擺設:挑選市值規模相對較小、盈利狀態優越的部門周期品種超配,掌握部門周期品反彈的機遇;設置裝備擺設防御品種以應對政策壓力下市場回落的危害! ≌猩袒饘χ艔臉I績和估值角度精選個股,在通脹上行,盈利持續回升的情境下,將重點存眷前期調解對照充裕的煤炭股、有礦觀點的鋼鐵股、有礦有色金屬、煤油等資本品。外圍蘇醒,出口快速回升鞭策的工程機器、專業設置裝備擺設等投資品也值得存眷。超配受益于消耗進級、經濟構造調解,恒久發展確定的醫藥、貿易、食物飲料等品種,并將逢低設置裝備擺設切合計謀新興家當成長偏向的tmt、節能環保類等板塊。別的,招商基金將持續存眷受益于人平易近幣升值、地區經濟規劃政策、新興家當政策等主題的個股。

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